什么是QFII?
QFII是QualifiedForeignInstitutionalInvestors（合格的境外机构投资
者）的简称，QFII机制是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度。作
为一种过渡性制度安排，QFII制度是在资本项目尚未完全开放的国家和地区，
实现有序、稳妥开放证券市场的特殊通道。包括韩国、台湾、印度和巴西等市
场的经验表明，在货币未自由兑换时，QFII不失为一种通过资本市场稳健引进
外资的方式。
在该制度下，QFII将被允许把一定额度的外汇资金汇入并兑换为当地货币，
通过严格监督管理的专门账户投资当地证券市场，包括股息及买卖价差等在内
各种资本所得经审核后可转换为外汇汇出，实际上就是对外资有限度地开放本
国证券市场。
发达国家由于货币可以自由兑换，不需引进QFII。所以，这项制度只是少
数发展中国家的成功经验。而QFII能否成功推行的关键在于整体经济是否有吸
引力，有无合适的投资工具和证券市场。
什么样的境外机构投资者才是合格的？在这当中需要很多条件，核心是不
能短期炒作，应具有中长期投资的性质。台湾、韩国等地的经验表明，引入QF
II机制后，热衷投资绩优股、重视上市公司分红、关注企业的长远发展的理性
投资理念开始盛行，投机行为有所减少，在一定程度上降低市场的巨幅波动。
因此，通过引进QFII机制，吸引境外合格的机构投资者参与进来，将有利于进
一步壮大机构投资者队伍；还可以借鉴国外成熟的投资理念，促进资源的有效
配置；同时促进上市公司提升公司治理水平，加速向现代企业制度靠拢。